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esearcho Page t Best a Bestmortgageremortgages e File .ac Search 2searchd Best 5 Location c Www . Extension 3 File . Length c Page Extension 简单地说，住房抵押贷款证券（MBS，Mortgage-backed securities ）就是向投资人出售的代表住房贷款股权或债权的书面凭证。这种证券是如何发行的呢？首先，某家银行向借款人提供购房贷款，并按月收回还款；然后，这家银行会把此类贷款（可能有几百笔）的债权集中起来出售给某家大银行，而后者则把它们“打包”成住房抵押贷款证券，按照层级（Tranches）向投资人发售。购买到这种证券的投资人最终将从抵押贷款月还款额中获得红利。这些按层级发售的证券还可以再组合成其他证券形式出售，如担保债务凭证（CDO，Collateralized debt obligations）。在2008年，住房贷款就这样被分割，然后流入美国经济的各个领域——有的房主甚至可能在无意间持有了自己的抵押贷款的股权。
| 住房抵押贷款证券为什么会拖垮美国经济？ | |||
这听起来好像没有什么风险，事实仿佛也正是如此。在房地产业蓬勃发展的年代，这是最理想、最安全的挣钱方式。在21世纪初期，美国房地产市场确实十分兴旺。如果您在1996年1月花155,000美元买下一幢房子，然后再在2006年8月转手卖掉，您完全可以净挣100,000美元。[资料来源：美国人口统计局（U.S. Census Bureau）， CNN财经频道（CNN Money）]。
但到了2008年，美国一度繁荣鼎盛的房地产市场早已今不如昔，而住房抵押贷款证券又给了它致命一击。